張明:設置年度經濟增長目標,甜心先生為什麼對當下的中國依然重要?

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  原標題:張明:設置年度經濟增長目標,為什麼對當下的普拉多中國依然重要?

  文 | 張明

  2020年第一季度,中國GDP季度同比增速僅為-6.8%。4月17日,中央政治局會議對當前形勢的判斷是“當前經濟發展面臨的挑戰前所未有,必須充分估計困難、風險和不確定性,切實增強緊迫感,抓實經濟社會發展各項工作。”在上述判斷下,中央提出瞭“六保”(保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉)的新提法。這凸顯瞭非常時期中國政府的底線思維。

  2019年中國GDP增速為6.1%。在IMF最新出版的《世界經濟展望》中,對中國2020年的增速預測僅為1.2%。筆者目前對2020年中國經濟增速的預測為3.0%。無善良的嫂子2論如何,2020年中國經濟增速的大幅放緩是必然的。當前,市場上流行這樣一種觀點,即既然2020年中國經濟增速會顯著下行,且增長前景具有較強的不確定性,那麼中國政府應該把工作重點放到穩就業與穩民生之上,而不必設定2020年的年度增長目標。

  在之前撰寫的一系列文章中,筆者都反復強調2020年中國經濟增長面臨巨大壓力,因此沒有必要為瞭實現GDP翻番目標而實施力度過大的逆周期宏觀經濟政策,因為這樣會造成巨大的成本與中長期的副作用。不過,筆者認為,中國政府仍有必要設置一個2020年年度增長目標。具體增長目標設在多少,可以討論,將其建立在各方認可的測算水平上。目標可以富有彈性、未必強制完成。但無論如何,年度目標依然非常必要。

  筆者將從體制、經濟、彈性三個維度,來論證歐盟向意大利道歉2020年設定年度增長目標的必要性。

  首先,從體制維度來看,目前中國經濟體制仍是一種行政計劃性依然濃厚的增長型體制,需要一個年度增長目標來協調各方面資源。迄今為止,年度經濟增速依然是中國經濟增長最重要的指揮棒,無論中央部委還是地方政府,很多經濟工作都是以實現經濟增長目標為基礎開展的。

  例如,財政政策與貨幣政策實施力度,很大程度上都圍繞著實現特定經濟增速而展開。一旦離開經濟增速這個指揮棒,短期內“條條”(中央部委)與“塊塊”狠狠綜合(地方政府)都可能變得無所適從,不知道力量往何處使。當然,有學者可能會說,“六保”可以作為今年衡量政府績效的新指標啊。不過,“六保”一來涵蓋的目標較多,二來其中有些目標很難量化(例如民生、市場主體、產業鏈供應鏈穩定與基層運轉),不如年度經濟增速這個指標清晰明瞭。因此,2020年中國政府仍應設定一個年度增長目標,以這個目標為抓手來促進“六保”的實現。

  其次,從經濟維度來看,“六保”的實現與經濟增速之間具有很強的正相關,要確保“六保”得以實現,就必須追求一定的經濟增速。筆者將從三個方面予以具體說明。

  第一,要實現2020年穩定就業的目標,就必須保持相對較高的經濟增速。在“六穩”與“六保”中,唯一的交集就是就業,這說明瞭中央政府今年對就業問題的高度重視。考慮到今年畢業大學生人數達到870萬,這次政治局會議提出,要“把高校畢業生就業作為重中之重”。此外,今年如果服務業與出口行業一些中小企業倒逼,將會釋放出較大規模的勞動力人群,對就業市場也會形成較大壓力。奧肯定律表明,經濟增長與就業之間存在顯著正相關。例如,中國人民大學劉元春教授的研究表明,中國GDP增速每增長1個百分點,新增就業為200萬,但如果中國GDP增速每下降1個百分點,則會減少就業400萬。換言之,如果沒有一定速度的經濟增長,穩就業和保居民就業從何談起。

  第二,適當的經濟增長能夠讓逆周期宏觀經濟政策空間變得更可持續。假定這次疫情對全球經濟沖擊的程度與時間長度超出我們的想象,這意味著中國經濟可能會長時間面臨低迷的國際環境,那麼國內逆周期宏觀政策的實施時間也會比較長。如果沒有一定的經濟增速,我們將會很快就耗盡傳統政策空間。例如,如果沒有適度經濟增長帶來的新增就業,就靠對居民發放現金補貼或消費券,中國財政能夠支撐多久?再例如,如果沒有適度經濟增長來激活中小企業,光靠對企業的減稅降費與轉移支付,中國財政能支撐多久?請註意,筆者並不反對,對受疫情沖擊嚴重的企業與居民進行轉移支付,而是強調經濟增速對於逆周期經濟政策可持續性的影響。

  第三,要控制住中國金融系統性風險,也必須保證適當的經濟增速。近年來中國政府雖然在持續開展控風險、去杠桿、強監管的行動,但應該說,中國的系統性金融風英超新聞險依然存在,並未得到顯著緩釋。疫情的暴發與擴展,可能會導致系統性金融風險再度上升。如果經濟增速下降過快,那麼系統性風險就可能被引爆。例如,地方政府債務是中國最重要的潛在金融風險之一。我們衡量地方政府債務的標準是債務規模與GDP的比率。如果經濟增速下降過快導致分母縮小,那麼地方政府債務將會變得更加沉重,甚至不可持續。換言之,要避免中國目前已經很高的宏觀杠桿率不至於引發系統性風險,有必要將中國經濟增速穩定在一定水平上。

  再次,從彈性維度來看,2020年如果中國政府設定年度增長目標的話,的確應該考慮到讓這個目標富有彈性,而不是僵化的剛性指標。的確,目前疫情的全球演進、全球金融市場動蕩、全球經濟增長前景、中國經濟增長前景等都具有很強的不確定性,這些不確定性最終都會影響中國的經濟增長。在這一前提下,即使示鈴錄 電視劇設置瞭較低的年度增長目標(例如2%或3%),依然有可能實現不瞭的風險。這就意味著,在2020年,如果是客觀原因導致地方政府不能科比入選名人堂實現增長目標,鄭業成中央政府也不能因此而否定地方政府的工作。換言之,在非常時期,增長目標更像是一種願景,而不是一種強制性的考核標準。但是,有願景還是比沒有好。

  綜上所述,盡管筆者也同意,從長期來看,中國政府最終可能會放棄制定年度經濟增長目標的做法,然而考慮到體制慣性、就業與增長的高度相關性、疫情沖擊的持續性、防控系統性金融風險等因素,2020年中國政府仍應制定一個富有彈性的年度增長目標,將這個目標作為一個願景,來協調有關部門與地方政府的資源配置,最終確保“六保”的順利實現。

  (作者為中國社科院世經政所國際投資室主任、研究員、編輯:王延春)

   

責任編輯:劉光博